中国平安2023年寿险业务重回升势，归母净利润同比下滑22.8%
21世纪经济报道记者 曹媛 深圳报道上市险企首份年报“出炉”。3月21日，中国平安（2318.HK、601318.SH）发布了2023年度业绩报告。数据显示，实现归属于母公司股东的营运利润1179.89亿元，归属于母公司股东的净利润856.65亿元，基本每股营运收益6.66元。2023年，集团归属于母公司股东的营运利润1,179.89亿元，同比下降19.7%；归属于母公司股东的净利润856.65亿元，同比下降22.8%。基本每股营运收益6.66元，同比下降20.9%。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务较为稳健，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润1,409.13亿元，同比小幅下降2.8%。值得注意的是，其备受市场关注的股东分红情况也同步公布，2023年全年股息为每股现金人民币2.43元，同比增长0.4%；基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.3%，中国平安的现金分红水平连续12年保持增长。截至今日收盘，中国平安（2318.HK）股价为35.5港元，市值为7654亿港元。寿险业务重回升势新业务价值增长36.2%平安寿险及健康险业务方面，可比口径下新业务价值增长36.2%。基于最新的投资回报率和风险贴现率等假设，寿险及健康险业务新业务价值达成310.80亿元。这一数据较为“亮眼”。中国平安回应称，这主要得益于代理人人均新业务价值增长89.5%，代理人渠道新业务价值增长40.3%；代理人人均收入增长39.2%，新增人力中"优+"占比同比提升25.2个百分点。银保渠道方面，2023年银保渠道新业务价值增长77.7%，平安称持续深化与平安银行的独家代理模式；另一方面，平安寿险择优拓展外部银行合作渠道及网点数。此外，社区网格化渠道已在51个城市铺设65个网点，网格推广城市的存续客户13个月保单继续率同比提升5.4个百分点；下沉渠道持续在七个省份推进销售。据统计，2023年平安寿险13个月保单继续率同比上升2.5个百分点，25个月保单继续率同比上升6.8个百分点。在偿付能力方面，截至2023年12月31日，平安寿险、平安养老险和平安健康险的偿付能力充足率均显著高于监管要求。其中平安寿险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率同比均有所下降。财产险综合成本率提高平安银行净息差持续收窄财产保险业务方面。2023年，平安产险保险服务收入3,134.58亿元，同比增长6.5%；营运利润同比降低11.4%。财险行业是“看天吃饭”的行业。2023年自然灾害频发，对车险、农险、企财险、农房保险等产品的赔付率和赔付金额都有较大影响。根据财报数据，财产险整体综合成本率为100.7，同比上升1.1%，剔除保证保险影响后为98.4%；车险综合成本率97.7%，若剔除自然灾害影响，车险综合成本率96.6%。在财产保险业务方面，车险业务表现较为稳健。但保证保险业务承压较大，2023年，平安产险保证保险业务原保险保费收入6.65亿元，同比下降97.0%；保证保险业务综合成本率131.1%，同比上升5.5个百分点。对此，中国平安回应称，“主要受宏观经济环境变化影响，小微企业客户的还款压力仍然较大。过去，保证保险业务为平安产险创造了显著的承保利润，但近期受市场环境变化影响，保证保险综合成本率有所波动。近年来公司持续收缩保证保险承保规模，并于四季度暂停融资性保证保险业务。随着保证保险业务风险敞口快速收敛，未来其对公司整体业务品质的影响程度将大幅降低。”在银行业务经营方面，2023年，平安银行实现营收1646.99亿元，同比下降8.9%；实现净利润464.55亿元，同比增长2.1%。截至2023年末，平安银行资产总额5.59万亿元，比上年末增长5%。截至2023年12月31日，不良贷款率1.06%，拨备覆盖率277.63%。值得注意的是，平安银行净息差2.38%，同比下降0.37个百分点。对此，平安银行党委书记、行长冀光恒接受21世纪经济报道记者采访时表示，“我认为平安银行息差大概率会下降至2%以下。我们会在坚持资产投放质量优先的基础上，着力加强全成本管理，包括风险成本和非风险成本，降低息差下降对利润的影响。”保险金投资综合投资收益率同比升0.9%资产管理业务承压加剧在投资端，截至2023年12月31日，公司保险资金投资组合规模超4.72万亿元，较年初增长9.0%。2023年，平安保险资金投资组合实现综合投资收益率3.6%，同比上升0.9个百分点；近10年，实现平均净投资收益率5.2%，平均综合投资收益率5.4%，超内含价值长期投资回报假设。记者了解到，目前平安集团的投资策略是长久期利率债与风险类资产、稳健型权益资产与成长型权益资产的二维平衡配置结构。根据数据，在投资组合中，债券投资占总额比例最高（58.1%），且较去年同期有所提升。此外，备受关注的不动产投资方面，截至2023年12月31日，平安保险资金投资组合中不动产投资余额为2,039.87亿元，在总投资资产中占比4.3%。据介绍，该类投资以物权投资为主（包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业），采用成本法计量，在不动产投资中占比78.4%，主要投向优质商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业，以匹配负债久期，历史业绩稳定；此外，债权投资占比17.3%，其他股权投资占比4.3%。但在资产管理业务板块，平安集团有所承压。截至2023年12月31日，平安集团资产管理规模约为7万亿元，主要通过平安证券、平安信托、平安融资租赁和平安资产管理等公司经营资产管理业务。2023年，受宏观经济环境影响，信用风险上扬、资本市场波动，使得部分资产承压。公司积极管理风险，主动、审慎地计提拨备，并对部分项目进行重估值，使得资产管理业务盈利下降。“综合金融+医疗养老”双轮驱动科技业务营运利润下滑幅度较大数据显示，平安集团在"综合金融+医疗养老"战略上也有所深化，截至2023年12月末，平安个人客户数2.32亿；持有集团内4个及以上合同的客户占比为25.3%、留存率达97.7%，个人客户的客均合同数2.95个；近64%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比超73%。但平安的科技业务板块营运利润下滑幅度较大。目前，平安通过陆金所控股、金融壹账通、平安健康、汽车之家等成员公司经营科技业务。陆金所控股（06623.HK）2023年营收和净利润均同比下滑；金融壹账通(06638.HK)2023年全年营业收入为36.7亿元，同比下降约17.8%；尽管全年营收有所下降，但其毛利率同比上升0.2个百分点至36.8%。2023年，平安健康（1833.HK）的营收46.74亿元，同比下降24.7%。但其减亏幅度也较大，毛利率也有所上升。2023年内亏损3.35亿元，同比收窄47.6%，上年同期为亏损6.40亿元。毛利率同比上升5.4个百分点至32.3%。汽车之家（02518.HK）是平安集团科技业务板块中表现较好的子公司。2023年，汽车之家实现营业收入71.84亿元，同比上升3.5；净利润同比微降至21.60亿元。
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