出海，出海！宁德时代的上半年
更深刻了解汽车产业变革出品： 电动星球News作者：inkkk昨晚，宁德时代发布了 2023 年上半年度财报。上半年，宁德时代实现营业收入 1892.46 亿元，同比增长 67.52%；净利润 207.17 亿元，同比增长 153.64%。同期，宁德时代境外收入达 671.69 亿元，占本期营业收入 35.49%，较去年的 23.4% 大幅提升，海外业务增速明显。总营收和海外业务增长的背后，这份财报也暴露出了一些小问题，比如产能利用率的下滑，这对宁德时代来说，意味着什么呢？营收之外，宁德时代的新技术，包括麒麟电池、钠电池、凝聚态电池、M3P 电池等又走到了哪一步？其产业化进度如何?下面来聊聊。半年营收 1892 亿先来看看上半年财报基础数据：-营业收入 1892.46 亿元，同比增长 67.52%；-净利润 207.17 亿元，同比增长 153.64%，基本每股收益 4.72 元；-研发投入 98.50 亿元，同比增长 70.77%；-产能达 254GWh，上半年产量 154GWh，产能利用率为 60.5%；-销量超 170GWh，动力电池和储能电池的销量比例约为 8:2。从营收来看，宁德时代上半年势头还是不错的。作为对比，去年全年，宁德时代累计营收 3285.94 亿元，净利润为 307.29 亿元。粗略一算，今年上半年，宁德时代完成了去年 58% 左右的营收和超 2/3 的利润，对比之下，其盈利能力增长明显，或与碳酸锂价格回落有关。营收的大头来自动力电池，上半年，宁德时代动力电池营业收入为 1394.18 亿元，同比增长 76.16%，占比达 73%。据 SNE Research 数据，今年1-5 月份，宁德时代动力电池使用量为 86.2GWh，同比增长 59.6%，全球市占率为 36.3%，依旧稳居全球第一。不过，于此同时，排名第二的比亚迪装机量同比增长 107.8%，市占比从 11.8% 上升到 16.1%，尽管与宁德时代仍然差距明显，但比亚迪增长的市占率，在一定程度上挤压了宁德时代向上发展的空间。比如宁德时代的大客户特斯拉，今年就开始与比亚迪合作，Model Y（参数丨图片） 也将搭载刀片电池。产能方面，宁德时代目前产能达 254GWh，另有在建产能 100GWh；上半年产产量为 154GWh，产能利用率为 60.5%。而在 2022 年上半年，宁德时代产能利用率还是 81.25%，下降明显。产能利用率下降或是受持续扩产与降库存的双重影响。去年上半年，宁德时代产能为 154.25 GWh，今年，这一数据达到 254GWh，同比增长近 65%，产量大幅增长的同时，下游需求却未能跟上。另一方面，今年上半年，宁德时代产量为 154GWh，销量达 170GWh，销大于产，或是宁德时代主动降库存的结果，去年年底，宁德时代有 70GWh 的库存。宁德时代表示，公司自 2022 年下半年开始对库存进行主动管理，根据季节变化进行动态调整，在行业淡季中，将继续执行库存优化战略。上半年为传统行业淡季，随着市场需求环比增长，宁德时代预计下半年公司产能利用率还将会逐步提升，并有信心持续保持较高市占率。海外业务增速明显这份半年财报数据中，海外部分表现尤为亮眼。上半年，宁德时代境外收入为 671.69 亿元，占本期营业收入 35.49%，较去年的 23.4% 大幅提升。官方表示，随着公司海外业务持续拓展，前期海外客户定点陆续交付，因此境外销售收入相应增长。据披露，宁德时代在海外的合作对象有 Tesla、BMW、Daimler、Stellantis、VW、Volvo、Ford、Hyundai、Honda 等。从境外收入水平及在总收入中的占比来看，宁德时代已经可以看作是中国新能源产业出海的一大标杆。宁德时代销售境外的主要产品为电池系统。就电池业务来看，上半年境外收入为 656.83 亿元，同比增长 195.15%，远超境内电池业务 46.10% 的增速。而据 SNE Research 数据，今年 1-5 月，宁德时代海外动力电池使用量市占率达 27.3%，比去年同期提升 6.9 个百分点，作为对比，同期公司动力电池全球市占率只提升了 1.7 个百分点。而在欧洲市场，宁德时代 1-5 月动力电池市占率为 34.5%，同比提升 9.3 个百分点，其中 5 月欧洲市占率 36.8%，已连续两个月排名第一。欧洲市场的显著增速或与宁德时代在当地建厂的举措有关。宁德时代首座海外工厂建立在德国 Erfurt，规划年产能 14GWh，主要为宝马服务，已在去年 12 月实现锂电池电芯量产，目前在产能爬坡中。第二座海外工厂位于匈牙利 Debrecen，于去年 9 月正式启动，规划产能为 100Gwh，该厂将为奔驰、大众、宝马、Stellantis NV 供货。去年，有报道称，宁德时代正在考虑在欧洲建设第三家工厂，同时还在寻找机会在墨西哥和美国建厂，以便向特斯拉、福特等北美车企供货。相比进展顺利的欧洲市场，宁德时代在北美的进程却一直遇阻。虽然此前屡次有消息传出，但直到今年 2 月，宁德时代才与与福特达成协议，由福特出资 35 亿美元，宁德时代提供技术支持，在美国密歇根州建设第一家磷酸铁锂电池工厂，该工厂预计 2026 年投产，规划年产能为 35GWh。从该工厂的合作模式来看，宁德时代在美国的业务扩张应该是受到了美国《通胀削减法》的限制。该法案规定，美国将禁止任何由「外国实体」制造的电动汽车电池组件获得税收抵免，并且如果电动汽车的电池组件是由「知名的外国实体」制造的，那么也不能够享受该法案规定的税收减免政策。即使如此，近期，还是有外媒报道称宁德时代与福特的合作建厂项目突遭美国调查。不过，宁德时代随后向媒体表示，项目在正常推进。在电池的上游——锂矿方面，宁德时代也没有慢下脚步。6 月份，宁德时代宣布，将投资 14 亿美元，与玻利维亚合作开发乌尤尼、奥鲁罗两大盐湖资源。玻利维亚有世界上最丰富的盐湖锂资源，其盐湖锂资源储量据估有 2100 万吨，占全球总储辆的近四分之一。根据合作协议，宁德时代将与玻利维亚合作建设两座锂工厂，规划年产能为 20 万吨。玻利维亚能源部称，这两座工厂最早将于 7 月开工，后续项目的总投资有望增至约 99 亿美元。新技术、新产品宁德时代的标杆性，不止体现在产业规模及营收情况，更体现在其技术和产品的领先性上，麒麟电池、钠离子电池、凝聚态电池等都是业内领先技术产品。数据显示，上半年，宁德时代在研发上的投入达 98.50 亿元，同比增长 70.77%。截至报告期末，宁德时代拥有研发技术人员 17998 名、境内专利 6821 项、境外专利 1415 项， 另有正在申请的境内和境外专利合计 13803 项。宁德时代的麒麟电池于去年 6 月发布，体积利用率突破 72%，能量密度可达 255Wh/kg，可助力整车实现1000 公里续航。今年，麒麟电池已实现量产装车，目前已交付的车型有极氪 009 、极氪 001，其中极氪 001 WE 版 140kWh 千里续航套装 CLTC 续航里程达 1032km。另外，赛力斯也是麒麟电池已确定的合作车企，而搭载麒麟电池的哪吒 S 已申报工信部，尚未面世的小米汽车据传也将搭载麒麟电池，可以预见，未来将会有更多搭载麒麟电池的车型面世。麒麟电池的 4C 快充版本据称可实现充电 10分钟续航 400km，该电池已官宣首发平台为理想首个纯电平台，目前进展顺利，官方表示，预计 4C 快充技术会占据较为可观的市场份额。据理想汽车消息，其首款纯电车型 MEGA 将于今年四季度发布。此外，宁德时代的钠电池、凝聚态电池、M3P 电池等各项技术也都进展顺利，预计年内将陆续实现产业化。宁德时代 2021 年发布的钠离子电池今年也正式官宣，将首发奇瑞相关车型，6 月，搭载宁德时代钠离子电池的奇瑞 QQ 冰淇淋登录工信部。至于 M3P 电池的产业化，官方目前未作说明。但 36 氪 PowerOn 此前曾爆料，特斯拉改款 Model 3 电池将升级，尤其是基础后驱版，电量将从 60kWh 升级为 66kWh，并采用宁德时代的 M3P 电池。另外，宁德时代今年还发布了凝聚态电池，单体能量密度达 500Wh/kg。宁德时代首席科学家吴凯表示，凝聚态电池分为航空级和车规级两类，宁德时代正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发。就在前不久，宁德时代与中国商飞合作，成立商飞时代航空有限公司，凝聚态电池或将搭载商飞上天。凝聚态电池的车规级版本也将于年内具备量产条件，不过，这款电池目前成本较高，在乘用车领域更适合高端车型，目前尚未有在乘用车方面落地的消息。随着新技术、新产品在年内陆续实现产业化，可以预见，宁德时代的下半年将会动作不断。新技术的落地之后实际表现如何？将为新能源产业带来怎样变化？又能为宁德时代带来多少销量和营收上的增长呢？去年全年，宁德时代总销量为 289GWh，而今年上半年其产能已达 254GWh，不断扩产的背后，宁德时代能获得相应增长的市场需求，使产能利用率回升吗？我们将持续关注。（完）
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